动力煤警惕需求预期落空

因此，预计2月下旬随着疫情减轻，主产地煤矿的生产、运输活动未来将会逐步完全恢复。电厂日乏下滑近期，内陆电厂有提价订购意愿，更进一步激化了市场对供需形势的忧虑。目前在严控疫情的同时，政府多次特别强调要大位经济快速增长，抓住企业生产，且实行多项措施减低企业经营压力，下游企业将要步入集中于始工潮，悲观预期下，下游企业提早备货市场需求减少。不过，疫情警报中止尚早，生产制造业等劳动密集型企业，在人员隔绝以及物流制约下，实际生产能力有限，同时服务性行业仍旧正处于低潮，整体第三产业用电量承压将拖垮全社会用电量市场需求，加之出口行业受到影响，煤炭实际市场需求有可能并不如预期悲观。

此外，2月过后，随着供暖季步入尾声，电煤市场需求也将转至淡季。从电厂情况来看，目前电厂煤炭日乏十分下滑，截至2月11日，沿海六大电厂煤炭日乏37.20万吨，正处于近几年低位水平，疫情对下游市场需求端的冲击可见一斑，而沿海六大电厂库存则很快上升至1688万吨，较1月底大幅度快速增长130万吨，即便下游复产停工后，日乏完全恢复至长时间的65万吨，甚至是偏高的70万吨左右，当前的煤炭库存水平依然可以确保一段时间的生产，因此订购压力并不大。

总之，短期来看，在供应偏紧以及下游提早备货的情形下，动力煤价格将偏强运营，但供应端正在渐渐恶化，且市场需求末端一旦并未如预期般强势，则做到多风险增大。。

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